存款保險制度帶來的變化

從被動存錢到主動理財

“投資者被動存錢的理財意識將開始向主動管理轉變。”接受採訪的諾亞財富北京區域總經理薛曉勇向記者表示。

根據瑞士信貸發佈的數據，截至2014年6月份，中國家庭財富總量已達到22.2萬億美元，成年人口人均財富規模從2000年的5670美元增加到2.13萬美元,增長了276%。

而同期全球家庭財富總規模由117萬億美元增加到263萬億美元，成年人口人均財富由31700美元增加到56000美元，分別增長了125%和77%。

據此計算，我國社會財富的增長速度遠高於全球平均水平，人均財富增長率接近全球平均水平的4倍。

與此同時，中國財富管理的客戶羣正在悄然發生着巨大的變化。“經過30多年的改革開放，家庭財富主要掌握在中國"大媽"手裏。”萬向控股副董事長肖風博士在其近日梳理的中國財富管理髮展十大趨勢中稱，“大媽”代表的是過去30年財富積累的掌控者，所以掌握了這些“大媽”，就擁有今天財富管理的資產規模。

而星石投資總經理、首席策略師楊玲則認爲,我國存款保險制度正式建立，是利率市場化邁出的關鍵一步。存款保險制度的建立實現了銀行信用與國家信用一定程度上的分拆，使得真正打破剛性兌付成爲可能。

“剛兌打破、利率市場化推進的直接影響是會加速資產配置的轉移——部分銀行存款將加速向資本市場轉移，股市、債市、保險等均將受益於這一進程。”楊玲向記者表示，在目前A股處於牛市週期的背景下，賺錢效應將十分顯著，轉移出來的這部分資金可能更加青睞資本市場。事實上，自去年下半年開始的資產配置轉移已經初步證明了這一點。

不過，薛曉勇同時坦言，存款保險制度將自2015年5月1日起實施，但對於儲蓄率超過50%的國內現狀，轉變也是需要時間和過程的。

從牌照優勢到金服平臺

伴隨着投資者資管意識的形成與轉變，身處其中的資產管理機構會面臨怎樣的短期、長期的影響以及機遇呢?“對資產管理機構的短期影響是提振行業士氣，長期影響則是增加行業資產管理規模，加強引導社會資金流動性和流動方向。”薛曉勇向記者表示。

在他看來，資產管理機構要想隨勢而動，需要提早完善運營平臺、擴大項目源，共同推進資信評級等社會公信體系，運用好互聯網優勢，做好線上線下的兩手準備。

事實上，當前資管行業的結構正在經歷着不斷完善的趨勢。“銀行、證券、基金、保險機構等競相發展，國有、民營、外資等各類資本積極參與行業競爭，開放、包容、競爭、多元的財富管理體系正在形成;公私募產品、業務不斷豐富，資產證券化順利起步;獨立第三方機構興起，專業化分工產業鏈不斷完善，行業生態進一步優化。”一位監管部門的權威人士近日總結稱。

目前大部分財富管理機構都只是一個產品提供商，但角色在發生變化，正在從產品提供商向資產配置服務商轉變，從投資管理、資產管理走向投資策略，最後走向居民家庭的資產配置。

“從發揮自己的某一個專項能力到提供全能的服務，最後走向綜合的金融服務平臺。”肖風表示，目前已經有多家機構宣佈要建立綜合金融服務平臺。

民生加銀資管總經理蔣志翔也表示：“我們做了一些金融服務的佈局，平臺佈局有股權投資平臺，電子商務平臺，P2P平臺，產業基金平臺，下一步我們還考慮跨境服務平臺、融資租賃平臺和商業保理平臺。今年我們在考慮形成一個圍繞企業融資需求比較完整的金融服務鏈條。”

而存款保險制度本身還可能加速資管機構的轉變。“目前貸款利率已經放開，未來銀行的利差縮小將是難以避免的，這將迫使銀行加速轉型，從而給資產管理機構帶來巨大的發展機遇。未來我們將加強與銀行等機構的合作，與銀行等機構實現優勢互補，我們專注於投資，而銀行等則專注於客戶管理，透過合作實現共同發展。”楊玲向記者表示。

從小衆需求到大衆“標配”

此前，國內居民投資渠道狹窄、單一曾廣爲詬病。目前國內已基本覆蓋發達國家資產投資大類，如現金類資產、地產基金、一級市場PE/VC基金、藝術品影視文化等另類投資、實物資產等。

隨着金融改革和金融體系的逐步完善，今後國內的投資選擇將越來越完善。“財富管理纔是我們的終極目標，讓我們真正站在財富客戶的角度思考，而不是僅僅爲了把資產便宜地賣出去。”蔣志翔表示。

“以前我國居民收入水平較低，大多數家庭沒有什麼資產，資金主要集中於國家和企業機構等，居民幾乎沒有什麼投資需求，相關市場發展緩慢。隨着我國居民收入水平的持續提升和資產的不斷增加，對投資的需求持續增長。”楊玲也表示。

民生加銀資管介紹，在國企改革、新三板、資產證券化、一二級市場聯動等領域，公司開展了初見成果的創新。蔣志翔認爲，在經濟新常態下，銀行系資管機構在資金、渠道、客戶及風控方面的優勢可以更充分地得以發揮。

隨着高淨值客戶的蜂擁而至，私募資管市場或將迎來黃金髮展期。“我們判斷目前大類資產配置轉移纔剛剛開始，未來將有更多資金向資本市場轉移，這意味着將有更多高淨值客戶選擇私募行業。”上述人士向記者表示，私募等資產管理行業正是順應了這一潮流，依靠自身專業能力爲高淨值客戶提供資產管理服務，在爲顧客實現資產保值增值的基礎上，實現了自身的發展。